스톡 옵션 초

정의 된 옵션.

옵션은 매도인이 매수인에게 매수인에게 일정 기간 내에 미리 정해진 가격으로 매수 또는 매도를 요구할 권리를 부여하지만 매도인이 매매 할 권리를 부여하는 계약입니다.

옵션은 파생 상품으로서, 그 가치는 기본 투자의 가치에서 파생된다는 것을 의미합니다. 가장 자주 옵션의 기반이되는 투자는 상장 회사의 지분입니다. 스톡 옵션, ETF (Exchange Traded Funds), 정부 증권, 외화 또는 농산물 또는 산업재와 같은 상품을 포함하여 옵션을 기반으로 할 수있는 기타 기본 투자가 있습니다. 스톡 옵션 계약은 기본 주식 100 주에 적용되며, 주식 분할 또는 합병에 대한 조정이있는 경우는 예외입니다.

옵션은 기관 투자가, 개인 투자자 및 전문 상인 사이의 증권 시장에서 거래되며, 거래는 하나의 계약 또는 많은 계약 일 수 있습니다. 분수 계약은 거래되지 않습니다.

옵션 계약은 유형 (Put 또는 Call), 기본 보안, 거래 단위 (주식 수), 파업 가격 및 만기일과 같은 요소로 정의됩니다.

옵션 기호.

유형 및 스타일이 동일하고 동일한 기본 보안을 포괄하는 모든 옵션 계약을 옵션 클래스라고합니다. 동일한 파업 가격과 만료일에 동일한 교역 단위를 갖는 동일한 클래스의 모든 옵션을 옵션 시리즈라고합니다.

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종업원 주식 옵션의 증권 법 책임.

주식 시장 가격이 급등함에 따라, 기업들은 스톡 옵션을 통해 점점 더 많은 종업원을 유치 및 유지하기위한 통화 형태로 의지하고 있습니다. 이러한 관행은 제한된 현금 흐름을 사용할 수있는 인터넷 회사와 같은 개발 단계 회사에게 특히 중요하지만 자격을 갖춘 직원을 끌어 들이기위한 인센티브로 작용하기 위해 주식 시장 가격이 상승하기를 바랍니다. 이 관행은 고용주가 발행 한 유가 증권을 매입 할 수있는 선택권이 나타날 수있는 잠재적으로 엄청난 재정적 기회를 위해 더 높은 급여를 포기할 의사가 점점 더 많아지는 직원들에 의해 더욱 촉진되고 있습니다.

주식 옵션은 그 옵션을 기초로하는 주식만큼 가치가 있습니다. 예기치 못한 수입 감소, 수입 또는 회계 부정의 재 발표 발표, 범죄 수사 또는 기타 나쁜 소식으로 인해 회사의 주식 가격이 현저하게 하락할 경우 어떻게됩니까? 종업원 옵션 보유자는 회사의 공공 주식 보유자가 보유한 소유주와 비슷한 고용주에게 연방 증권법을 요구합니까? 이 기사에서는 증권 거래위원회 (SEC)가 발행 한 지침과 이러한 문제를 다루는 최근 판례법에 대해 살펴 봅니다.

직원 스톡 옵션 계획.

종업원에게 제공되는 대부분의 옵션 보너스는 보통 회사 이사회 나 이사회에 의해 회사에서 시행하는 종업원 스톡 옵션 계획에 의해 영향을받습니다. 이 계획은 회사가 연간 보상의 일환으로 또는 성과급 보너스로 직원에게 옵션을 수여 할 권한을 부여합니다. 옵션의 조건 (가격, 가득 조건 및 기간 포함)은 계획 조건에 따라 결정됩니다.

제정 된 1933 년 증권법 ( "증권법")과 1934 년 증권 거래법 ( "거래법")에는 옵션 계획과 같은 종업원 연금이나 이익 공유 계획에 대한 언급이 전혀 포함되어 있지 않습니다. 사실, 종업원 복지 계획에 연방 증권법을 적용하는 것은 대법원이 판결을 내리기 전까지는 분명치가 않다. IBst International, Baudress, Chauffeurs, Warehousemen & amp; Am. 의 도우미. 다니엘 (Daniel)은 종업원 복지 플랜을 창안 한 고용주가 종업원 급여 플랜을 "판매"했는지에 관한 질문을 다루었 다. "보안 (security)". 이 질문은 종업원 스톡 옵션 교부금을 다루는 중요한 시작점입니다. 왜냐하면 그러한 교부금이 "판매" "유가 증권" (1) 유가 증권법의 지시에 따라 유가 증권을 등록해야합니다 (면제가없는 경우). (2) 증권법의 등록 및 공개 조항을 준수하지 않거나 해당 판매와 관련하여 주 내용의 사실에 대한 허위 진술 또는 누락을 준수하지 않을 경우 민사 책임이 발생할 수 있습니다.

Daniel에서 미국 대법원은 비 공헌 연금 계획에서 유가 증권을 수령하는 데 "매각" 증권법 및 증권 거래법에 의한 증권 거래 "비 공모 (noncontributory)" 복리 후생 프로그램에 참여하는 직원은 참여에 대한 선택권이 없으며 계획에 직접 기여하지 않습니다. 대신, 고용주가 기부 할 금액을 결정하고 그 금액을 직원을 대신하여 계획에 직접 지불합니다. 이 상황에서 법원은 고용인이 돈을 투자하지 않았기 때문에 종업원 급여 제도가 투자 계약이 아니라고 판결했습니다. 대신에, "종업원이 주로 생계를 유지하기 위해 노동을 팔고 있으며 투자를하지 않는다는 것이 분명해 보인다."2 결론에 도달하기 위해 법원은 공개를 포함하여 연금 계획의 광범위한 규제에 중점을 두었다 Employee Retirement Income Security Act (이하 "ERISA")에 명시된 요구 사항을 충족해야합니다. 따라서 법원은 연금 계획을 커버하기위한 증권법의 연장이 "일반적인 목적이 없다"고 결론 지었다.

Daniel 이래로 SEC는 "비 판매"원칙으로 불리는 원칙을 통해 직원 복리 후생 제도의 증권법 규제와 관련하여 지위를 명확히했습니다. 교의. 특히, SEC는 비급여 적 복리 후생 플랜에 따라 직원에게 증권을 부여하는 것이 "구매"가 아니라는 점을 분명히했습니다. 또는 "판매"를 의미한다. SEC가 설명했듯이, "이 위치에 대한 근거는 일반적으로 판매가 없다는 것이 었습니다. 1933 년 법의 의미에서, 그러한 사람들은 현금이나 다른 유형의 또는 명시적인 고려를 그러한 계획에 기여하기 위해 개별적으로 교섭하지 않기 때문에. 또한 거의 모든 경우에 직원들이 기회가 주어지면 참여하도록 결정할 것이기 때문에 등록은 보너스 플랜의 맥락에서 거의 목적을 달성하지 못한다는 사실에 의해 정당화됩니다. "4.

다니엘 (Daniel)에서 논의 된 바와 같이 비자 발적이고 비영리적인 근로자 복지 계획과는 달리, 계획에는 "분리 가능"계획이 포함됩니다. 투자 이익 및 기대 이익과 관련하여 SEC는 다른 결론에 도달했습니다. 직원의 자발적 기부는 그러한 계획에 대한 "구매" "유가 증권" 연방 증권법의 적용을받습니다. 이러한 상황에서, "투자 목적을 위해 마련된 금액은 각각의 개별 참가자에 의한 기여를 조사함으로써 용이하게 식별 될 수있다."5 "자발적 및 기여하는"것으로 간주 될 계획의 유형을 식별함에있어서, SEC는 "직원들이 결단을하도록 허용하는 계획에 중점을 두었습니다. . . 그들이 자신의 돈을 투자할지 여부. "6.

Daniel의 영향과 "No-Sale" 증권법 책임에 관한 교리.

증권법 제 11 조 및 제 12 조에 따라 고소 할 입지를 확보하기 위해서는 원고가 "취득" 오해의 소지가 있거나 부적절한 안내서에 따라 오도 된 등록 명세서에 의거하여 발행 된 증권 또는 구매 제안을 받았고 실제로 보안을 구입 한 증권. 마찬가지로, 거래법 제 10 조 (b) 항 또는 그 밑에 공표 된 규칙 10b-5에 의거 한 소송의 원인을 진술하기 위해, 원고는 (다른 것들 중에서) 피고가 원고와 관련하여 중대한 사실에 대해 허위 진술 또는 생략을했음을 입증해야한다 증권의 매매 .7 본질적으로, 이 "매입" 또는 "판매" 요구 사항은 제 10 (b) 항에 따라 청구를 주장 할 수있는 지위를 갖도록 요구하며, 보안 보유자는 오도 된 공개로 인한 긍정적 인 투자 결정을 내려야합니다.

SEC의 "no-sale" 교리뿐만 아니라 다니엘과 그 자손은 연방 증권법에 따라 세 가지 시나리오에서 발생하는 종업원 스톡 옵션 보유자들의 주장을 변호하는 당사자들에 의해 인용되었습니다. 구체적으로, 이 권한은 (i) 종업원 급여 계획에 따라 옵션을 부여받은 원고, (ii) 스톡 옵션을 포함하는 고용 계약을 개별적으로 협상 한 소송 및 (iii) 회사가 수정 한 것.

& quot; 판매 금지 & quot; 종업원 스톡 옵션 보유자에 대한 교리.

판례법의 큰 시체는 존재하지 않지만, 존재하지 않는 의견은 비영리 복리 후생 제도에 단순한 참여가 "구매"를 만족시키지 못한다고 지속적으로 주장하고있다. 또는 "판매" 연방 증권법 클레임에 대한 요구 사항. 따라서, 옵션이 기각되었는지 여부에 상관없이 비 기여 충당금 플랜에 따라 부여 된 옵션을 종업원이 보유하는 것은 "구매"를 만족시키지 않기로 결정되었습니다. 또는 "판매" 요구 사항. 이 판례는 "홀더 (holder)"라는 일반적인 원리와 일치한다. (구매자 또는 판매자와는 대조적으로) 증권 거래법 제 10 조 (b) 교환법 제 8 조를 주장 할 근거가 없다.

이 문제를 다루는 가장 최근의 사례는 Cendant Corporation ( "Cendant")의 1998 년 4 월 15 일 발표에서 발생하며 특정 회계 부정의 발견을 공개합니다. 이 발표 다음날 Cendant의 주가는 약 35 달러에서 약 19 달러로 하락했습니다. Cendant의 스톡 옵션 계획에 따라 옵션을 부여받은 전직 직원의 청구를 포함하여 보안 소지자가 수많은 소송을 제기 한 것으로 예상됩니다. McLaughlin 대 Cendant Corp. (9)에서 원고는 Cendant 및 전임자 인 CUC International, Inc. ( "CUC")의 전직 직원이었습니다. 원고는 CUC의 근로자 복리 후생 플랜에 따라 그녀의 선택권을 받았고, 허위로 오인 된 재무 제표를 근거로 옵션을 수락하도록 유도되었다고 주장했다. 피고인들은 원고의 옵션 매입은 "비 판매"조건의 적용을 받았다고 주장했다. 따라서 원고는 제 10 조 (b) 항을 주장 할 의사가 없었다. 법원은 동의했다. 섹션 10 (b) 항을 해고함에있어 법원은 원고가 긍정적 인 투자 결정을해야하는 거래 대상 거래소의 일환으로 옵션을받지 못했다고 설명했다. . . . 이 계획은 직원들이 Cendant와 함께 유지하도록 인센티브를 제공하기 위해 만들어진 것이라고 말했지만, 그 언어는 계획의 실제 구조를 변경하지 않습니다. . . . "피고인의 계획 참여는 고용의 사건이었고 그녀의 선택 만이 급여 수령을 완전히 포기하는 것이었을 것입니다."10.

고용을 위해 교환 된 스톡 옵션.

단순히 복리 후생 제도에 참여한 직원이 시작한 경우와 달리, 종업원 스톡 옵션 수령이 "구매"를 만족시킬 수 있다고 결정한 경우가 있습니다. 또는 "판매" 섹션 10 (b) 항에 대한 요구 사항은 개인이 스톡 옵션 부여를 포함하는 고용 패키지를 협상하는 경우에 필요합니다. 예를 들어 구두 계약에 의거 한 Yoder v. Orthomolecular Nutrition Inst., Inc. 의 원고는 연간 40,000 달러의 급여와 더불어 발행인의 주식을 30,000 주까지 구매할 수있는 옵션을 더하여 유가 증권 발행인을 고용했습니다. # 39; 주식. 원고를 기각 할 동의안을 수립 할 때 & # 39; 제 10 조 (b) 항에 의하면, 법원은 "판매"라는 용어의 정의에 중점을 두었습니다. 또는 "판매" 증권법에서 "증권의 판매 또는 처분에 관한 모든 계약" 거래법에서 "판매 또는 기타 처분 할 모든 계약"을 포함하는 용어의 정의는 물론, 증권. 법원은이 소송에서이 법령의 서한 내에서 주식 30,000 주까지의 판매 계약이 존재한다고 주장했다. . . "12 친절한 판사는 다음과 같이 설명했다 :

우리는 왜 아무 이유없이인지합니다. . . 의회는 주식 매매 계약의 대가로 자신의 정한 삶의 방식을 취하는 사람에게 얼굴에 적합한 언어의 혜택을 배제하라고 법원에 요구 했어야합니다. 대법원이 유사한 맥락에서 지적했듯이, "그는 경제적 고려와 현실을 제시한다. . . 투자자가 주식을 구입할 때 착수하는 위험에 대해 존중한다는 점에서 중요합니다. 둘 다 증권 자체의 가치에 의존하고 있으며 둘 다 증권 양도에 대한 진술에 의존 할 수 있어야합니다. . . . "13.

따라서 Yoder와 유사한 경우, 법원은 장래의 종업원이 회사에서 고용을 수락하기위한 개인의 동의에 대한 스톡 옵션을 포함하는 보상 패키지를 수락하겠다는 확정적 결정에 초점을 맞추었다. 그 결과, 법원은 고용을 수락하기위한 계약과 따라서 "구매"옵션에 대한 고려에 대해 협상이 존재한다고 결론 지었다.

옵션 수정.

직원 주식 옵션이 발행사에 의해 수정되는 경우 추가 문제가 발생합니다. 이 상황에서 발생하는 경우, 원고는 옵션 보유자의 "수락" 수정 된 옵션의 조건 중 "구매" 유가 증권의 Cendant의 회계 부정에 대한 두 번째 사례는 실례입니다. 특히 Wyatt v. Cendant Corp. 에서는 14 명의 원고가 CUC의 전 종업원을 대변하고있었습니다. 이 경우 연방 통상위원회 (Federal Trade Commission)의 명령에 따라 CUC는 Interval Holdings, Inc. 자회사를 HFS Incorporated와의 합병과 관련하여 매각하기로 결정했습니다. Interval 's 경영진은 매각 전 CUC와 협의하여 직원들의 지속적인 서비스를 장려하는 인센티브를 얻었습니다. 무엇보다도, 원고의 조건은 & # 39; 가득 기간에 관한 옵션과 보유자가 옵션을 행사할 수있는 시간은 매각과 관련하여 수정되었습니다.

원고 측은 처음에 "구매"를 만족한다고 주장했다. 또는 "판매" 왜냐하면 그들은 수정 된 옵션을받을 것으로 기대하여 Interval에 머물도록 유도 되었기 때문입니다. 이 주장을 거부하면서, 법원은 매각 작업이 끝난 후 "원고는 Inter-will Interval의 직원들과 동일한 책임과 보상을 가짐. . . . 결과적으로, 원고는 어떠한 특정 고려 사항의 존재를 주장하지 않는다. 원고는 옵션 변경에 추적 가능하게되는 분할 전 기간에 각각 제공 한 부가가치를 보유하고있다. "15 원고 측은 옵션 수정이 자발적이며"투자 결정 "을했다고 주장했다. 인터벌 (Interval)의 서한에서 의도적으로 옵션의 조건을 수락하거나 거부 할 수있는 권한을 부여했기 때문입니다. 법원은 또한이 주장을 거부하면서 다음과 같이 설명했다.

직원 그룹에 옵션 (또는 옵션 수정)이 제공되면 적격 직원은 개인의 "투자 결정"을 긍정적으로하지 않습니다. 그 또는 그녀가 계획에 참여하거나 그것을 거절하는 경우. . . . 그런 경우가 여기에 해당됩니다. 이용할 수있는 유일한 대안은 CUC가 미리 정한 것입니다. 원고는 "개별적인 결정"을하지 않았다. "재정적 이익에 대한 특별 대가"를 거래하는 것. 단지 그들이 다른 형태의 수정을 받아 들일 수 있다고 주장했기 때문이다.

Hecht v. Papermaster의 뉴저지 주 법원도 유사한 결과를 얻었습니다 .17이 경우 B. S.G. 원고의 고용주 인 Corporation은 Medaphis Corporation에 인수되었습니다. 원고 직원은 인수 한 회사의 옵션을 인수 회사의 옵션으로 교환 할 수있는 권한을 부여 받았습니다. 원고는 특히 증권 거래법 제 11 조와 제 12 조 위반 혐의에 대해 합병과 관련된 옵션을 수정하여 청구했다. 법원은 원고가 "구매"거래의 존재를 주장하지 않았다고 결론 지었다. 또는 "판매" 증권법의 등록 요건에 따라 법원이 설명했듯이, "원고 인 B. S.G. 스톡 옵션은 Medaphis 스톡 옵션으로 교환되었습니다. ..이 법원은 원고가 Medaphis 옵션에 대한 대가로 가치있는 배려를 포기했다고 단순히 결론 지을 수 없습니다. . . 법원은 "문제가 된 옵션의 전환이 옵션 소유자에 의한 선택을 허용하지 않았기 때문에 옵션이 자동으로 전환되어 옵션 소유자가 자금을 인출 할 것인지 결정할 것인지 재투자하기 위해 & quot; 연방 증권 유치를지지하는 구매 나 판매는 발생하지 않았다.

연방 증권법의 맥락에서 볼 때 주식 옵션을 부여한 개별 직원에 대한 발행자와 이사의 책임에 관한 제한된 권한 만 존재합니다. 그러나 최근의 판례법은 연방 증권법에 따라 발행자에 대한 민간 사기 원인을 옵션 보유자가 이용할 수 있는지에 대한 지침을 제공합니다. 이 경우 다음과 같은 세 가지 일반 원칙을 추출 할 수 있습니다.

비 종속적 인 종업원 스톡 옵션 계획에 따라 스톡 옵션을 부여한 종업원은 "구매" 또는 "판매" 옵션의 소지자로서의 지위에만 근거하여 연방 증권법에 따라 청구를 주장하는 데 필요한 요건.

고용 계약서에 포함 된 보상 패키지의 중요한 부분으로 옵션을 얻은 직원, 특히 해당 패키지가 직원을 회사에 가입 시키도록 유도 한 경우, 청구가있을 수 있습니다.

법원은 종업원 옵션 조항의 수정과 관련하여 옵션 보유자가 적극적 투자 결정을 내리고 "구매"계약이 유효한지 여부를 결정하기위한 수정을 고려해야하는지 여부를 고려합니다. 또는 "판매" 요구 사항이 만족된다.

특히 개발 단계에있는 기업에 의한 종업원 스톡 옵션의 광범위한 사용에 비추어, 소유주의 청구 증가가 예상되어야하며, 이러한 원칙이 더 명확해질 것입니다.

1. 439 U. S. 551 (1979).

3. 이드. ERISA 법에 의거 한 연금 또는 확정 기여 계획의 참여자에 대한 회사 및 이사의 책임은이 조항의 범위를 벗어납니다.

4. 19 SEC Docket 465, * 5, 1980 WL 29482, at 15 (1980 년 2 월 1 일). 참조 : Compass Group PLC, SEC No Action Letter, 1999 WL 311797 (1999 년 5 월 13 일) ( "종업원이 고용 지속 이외의 주식에 가치가 없거나 그러한 주식에 대해 독립적으로 할인을 제공하지 않는 경우 직접 비용이없는 종업원에 대한 주식 보상과 관련된 주식 보너스 프로그램 "이라는"판매 금지 "원칙이 적용됨).

5. Release No. 33-6188, 19 SEC Docket 465, 1980 WL 29482, * 9를 참조하십시오.

6. 제 33-6281 호, 1372 년판 2172 SEC, 제 1982 WL 36298, 제 2 부.

7. Blue Chip Stamps 대 Manor Drug Stores, 421 U. S. 723 (1975); 국제 버스에서 참조하십시오. 마하. Corp. Sec. Litig., 163 F.3d 102, 106 (2d Cir. 1998).

8. Krim v. BancTexas Group, Inc., 989 F.2d 1435, 1443 n.7 (5th Cir. 1993) ( "신뢰에 기초한 유가 증권의 단순한 보유" 허위 진술 또는 누락이 제 10 조 (b) 항 또는 제 10b 조 - 5 항 클레임의 근거가되지 못함 "); Gambella v. Guardian Investor Servs. Inc., 75 F. Supp. 2d 297, 299 (SDNY 1999) ( "Rule 10b-5는 사기가있는 구매자 또는 판매자를 보호하는 것 뿐이며, Blue Chip Stamps의 [Second Circuit] 규칙 및 대법원 판결은 이후에 피고의 사기 행위로 유가 증권을 보유하도록 유도되었다고 주장하는 개인들 ").

9. 76 F. Supp. 2d, 539 (D. N.J. 1999). 참조 항목 : Childers v. Northwest Airlines, Inc., 688 F. Supp. 1357, 1363 (D. Minn. 1988) (ESOP에서 참가자를 대표하여 제 10 조 (b) 항을 해직하는 것; "ESOP에 대한 원고의 참여는 & nbsp; 구매 & # 39; 참여 직원이 가치를 부여하지 않았기 때문에 보안에 관한 것 "); 바우만 대 비쉬, 571 F. Supp. 1054 (N. D. W. Va. 1983) ( "증권법에 의해 고려되는 ESOP의 운영으로 제공, 판매 또는 구매가 발생하지 않는다").

10. 76 F. Supp. 545시 2d (인용 생략) (Childers, 1363에 688 F. Supp. 인용). 그러나 Feret v. CoreStates Fin을 참조하십시오. 그룹, 아니. A. 97-6759, 1998 WL 42650, * 14 (ED 아빠, 1998 년 7 월 27 일) (장기 인센티브 플랜에서 참가자에게 부여 된 옵션이 "구매" 또는 "판매"요건).

11. 751 F.2d 555 (2d Cir. 1985).

13. 이드. Rudinger v. Insurance Data Processing, Inc., 778 F. Supp. 도 참조하십시오. 1334, 1338-39, (ED Pa. 1991) ( "피고 용 기업의 원고에 대한 원고의 서비스 교환은 증권 약관에 의거 한 판매" Exchange Act "); Campbell v. National Media Corp., 94-4590, 1994 WL 612807 (1994 년 11 월 3 일자 아태) (고용 계약서에 따라 최고 경영자가 50,000 주를 구매할 수있는 옵션을 부여한 것은 증권).

14. 81 F. Supp. 2d 550 (D. N.J. 2000).

15. Id., at 556-57 (인용 생략).

16. 이드., 558 (아동을 인용, 663 F. Supp., 1363).

스톡 옵션 및 SEC 섹션 16 (b).

M은 또한 내부자가 해당 연도의 11 월 5 일부터 11 월 30 일까지만 M 주식을 거래 할 수있는 내부자 거래 준수 프로그램을 채택했습니다 (거래 창구). 이 규칙을 지키지 않으면 결과적으로 해지됩니다. NQSO의 행사는 금지되지 않았습니다.

1991 년 섹션 16 (b)는 주식과 동일한 지위를 옵션 (및 기타 파생 상품)에 부여하기 위해 변경되었습니다. SEC는 "파생 유가 증권의 가치가 기본 지분 증권의 가치와 관련이 있거나 그와 관련되어 있기 때문에 파생 증권 보유는 기능적으로 16 (b)의 목적을 위해 기본 지분 증권을 보유하는 것과 동일하다"고 인정했다. 따라서 1991 년 이후에 제 16 조 (b) 항에 의거 한 6 개월간의 보유 기간은 행사가 아닌 선택권이 부여 될 때부터 시작된다.

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26 미국 강령 § 422 - 인센티브 스톡 옵션.

(b) 항에 의거 한 인센티브 스톡 옵션으로 자격 미달 인 옵션에 대한 개인의 행사에 따라 주식이 양도 된 경우, 선의로 그 요구 사항을 충족시키지 못했기 때문에 주식이 이전 된 경우 제 (b) 항 제 (4) 호의 규정에 따라, 제 (b) 항 제 (4) 항의 요건은 충족 된 것으로 간주되어야한다. 총무가 규정 한 범위 내에서, (d) 항의 목적을 위해 유사한 규칙이 적용되어야한다.

지급 불능 개인이 인센티브 스톡 옵션을 행사하여 취득한 주식을 보유하고 있고, 그러한 주식이 제 11 장에 의거 한 절차 또는 기타 유사한 지급 불능 절차에 따라 수탁자, 수취인 또는 기타 유사한 신탁 인에게 이전되는 경우 그러한 양도, 또는 그러한 절차에서 그의 채권자의 이익을위한 그러한 주식의 다른 양도는 (a) (1) 항의 목적 상 해당 주식의 처분을 구성합니다.

제 (b) 항 (6) 호는 그러한 옵션이 부여 된 시점에 옵션 가격이 옵션 대상 주식의 공정한 시장 가격의 110 % 이상이고 그 조건에 의한 옵션이 만료 후 행사할 수없는 경우에는 적용되지 않습니다 그러한 옵션이 부여 된 날로부터 5 년

(a) (2) 항의 목적 상, 장애인 인 경우 (22 (e) (3) 항의 의미 내에서), 3 개월의 항 (a) 일년.

이 조항의 목적 상, 주식의 공정한 시장 가치는 그 조건에 의해 결코 제한되지 않는 제한 사항 이외의 제한 사항에 관계없이 결정됩니다.

인센티브 스톡 옵션 (이 항에 관계없이 결정됨)에 관한 주식의 공정한 시장 가치의 합계가 특정 연도에 개인에 의해 처음으로 행사 될 수있는 범위 내에서 (해당 개인의 고용주 회사의 모든 계획과 모회사 및 자회사)가 10 만 달러를 초과하는 경우 그러한 옵션은 인센티브 스톡 옵션이 아닌 옵션으로 취급됩니다.

제 1 항은 부여 된 순서에 따라 옵션을 고려하여 적용한다.

단락 (1)의 목적 상, 모든 주식의 공정한 시장 가치는 그러한 주식과 관련한 옵션이 부여 된 시점에 결정되어야한다.

서브. (c) (5) 내지 (8)을 포함한다. 선술집. L. 101-508, § 11801 (c) (9) (C) (ii), 재 지정된 파. (6) ~ (8)을 (5) ~ (7)과 같이 각각 구하고, (5) "422 조 및 424 조와의 조정": "422 조 및 424 조는 인센티브 스톡 옵션에는 적용되지 않는다."

1988 - Subsec. (비). 선술집. L. 100-647, §1003 (d) (1) (A), 마지막에 삽입 됨 "해당 기간에는 옵션을 부여하지 않는 한 그러한 옵션에는 해당 옵션의 조건이 포함되어 있지 않으면 인센티브 스톡 옵션으로 취급 될 것 "이라고 밝혔다.

서브. (b) (7). 선술집. L. 100-647, § 1003 (d) (2) (B), 파문. (7) 다음과 같이 읽습니다 : "인센티브 스톡 옵션이 해당 개인에 의해 처음으로 행사 될 수있는 주식의 공정한 총 시장 가격 (옵션이 부여 된 시점에서 결정됨) (해당 개인의 고용주 법인 및 그 모회사 및 자회사의 모든 계획하에) 어느 한 해 동안 $ 100,000을 초과 할 수 없습니다. "

서브. (c) (1). 선술집. L. 100-647, § 1003 (d) (2) (C), "(b) 항 (7)"의 대체 "하위 조항 (d)".

1986 - Subsec. (b) (7). 선술집. L. 99-514, § 321 (a), par. (7) 전 파를 쳤다. (옵션 (c) (7)의 의미 내에서) 그러한 옵션을 부여하기 전에 부여 된 인센티브 스톡 옵션이 미결 상태 인 동안 행사할 수 없다. 그러한 개인은 자신의 고용주 법인 또는 고용주 회사의 모회사 나 자회사 또는 그러한 기업의 전신 법인 인 주식을 주식 매입 할 수있다. 과".

서브. (b) (8). 선술집. L. 99-514, § 321 (a), 파를 삼진. (8)에서 다음과 같이 해석한다 : "1980 년 12 월 31 일 이후에 부여 된 옵션의 경우, 계획의 조건에 따라, 주식의 공정한 시장 가치 합계 (옵션이 부여 된 시점에서 결정됨) 직원은 인센티브 스톡 옵션을 부여받을 수 있습니다 (고용주 회사 및 그 모회사 및 자회사의 모든 계획에 따라) 미화 100,000 달러에 해당 연도의 사용하지 않은 한도를 더한 금액을 초과하지 않아야합니다. "

서브. (c) (1). 선술집. (b) 항 및 (4) 항 "에 대해"(b) 항의 (7) "을 대체하는 L. 99-514, § 321 (b) (2)

서브. (c) (4). 선술집. L. 99-514, § 321 (b) (1), par. (5)를 (4)와 같이 꺾고 전 파를 쳤다. (4) 미사용 한도의 이월에 관한 것.

서브. (c) (5), (6). 선술집. L. 99-514, § 321 (b) (1) (B), 재 명명 된 항. (6)과 (8)은 (5)와 (6)과 같다. 전 파 (5) 재 지정 (4).

서브. (c) (7). 선술집. L. 99-514, § 321 (b) (1), par. (9)를 (7)과 같게하고, (7) 항에 규정되어있다. (b) (7) 인센티브 스톡 옵션은 그러한 옵션이 전액 행사되거나 시간 경과로 만료 될 때까지 미결제로 처리됩니다.

서브. (c) (8). 선술집. L. 99-514, § 321 (b) (1) (B), 재 지정 항. (10)은 (8)과 같다. 전 파 (8) 재 지정 (6).

서브. (c) (9). 선술집. L. 99-514, § 321 (b) (1) (B), 재 지정 항. (9)는 (7)과 같다.

선술집. L. 99-514, § 1847 (b) (5), "section 37 (e) (3)"에 대한 "section 22 (e) (3)"로 대체.

서브. (c) (10). 선술집. L. 99-514, § 321 (b) (1) (B), 재 지정 항. (10)은 (8)과 같다.

1984 - Subsec. (c) (9). 선술집. L. 98-369, § 2662 (f) (1), "section 105 (d) (4)"에 대한 "section 37 (e) (3)"으로 대체.

1983 - Subsec. (b) (8). 선술집. L. 97-448, § 102 (j) (1), "부여 된 옵션"으로 대체 된 "부여 된 인센티브 스톡 옵션".

서브. (c) (1). 선술집. L. 97-448, § 102 (j) (2), "가격이 주식 가치보다 낮은 경우 옵션 행사"에 대한 "주식을 가치있게 평가하는 노력"으로 대체. (1) 총무의 규정에 규정 된 범위 내에서이 절에서 이미 명시된 것과 유사한 규칙이 동등한 목적을 위해 적용되는 경우, 표제 및 삽입 된 문장 subsec의 (8). (b)와 파. (4) subsec. (기음).

서브. (c) (2) (A). 선술집. L. 97-448, § 102 (j) (3), "기간 중"을 "2 년 기간"으로 대체.

서브. (c) (4) (A) (ii). 선술집. L. 97-448, § 102 (j) (4), "부여 된 옵션"으로 대체 된 "부여 된 인센티브 스톡 옵션".

출판사의 개정. L. 100-647은 다른 방법으로 제공되는 경우를 제외하고 1986 년의 조세 개혁법 조항에 포함 된 것처럼 효과적입니다. 그러한 보정과 관련된 L. 99-514는 출판물 1019 (a)를 참조하십시오. L. 100-647,이 제목의 섹션 1에 따라 메모로 작성하십시오.

술집 1847 (b) (5) 절에 의한 개정. L. 99-514는 다른 곳에서 제공된 경우를 제외하고는 1984 년 조세 개혁법 조항에 포함 된 것처럼 효과적입니다. L. 98-369, div. 그러한 개정안과 관련된 A는 Pub의 1881 항을 참조하십시오. L. 99-514,이 제목의 섹션 48에 따라 메모로 설정합니다.

술집의 섹션 2662에 의해 개정. L. 98-369는 1983 년 Social Security Amendments 제정에 포함 된 것처럼 효과적이다. L. 98-21, Pub. 의 2664 (a) 절 참조. L. 98-369, Title 42의 Section 401, Public Health and Welfare (공공 보건 및 복지)의 한 절에 적어 놓았다.

출판사의 개정. L. 97-448은 달리 제공된 경우를 제외하고는 1981 년 경제 회복 세법 (Economic Recovery Tax Act of 1981)의 조항에 포함 된 것처럼 효과적입니다. 그러한 개정안이 관련된 L. 97-34, Pub. L. 97-448,이 제목의 섹션 1에 대한 메모로 설정합니다.

Pub. L. 101-508은 1990 년 11 월 5 일 이전에 발생한 특정 거래, 재산 취득 또는 수입, 손실, 공제 또는 신용 항목의 처리에 영향을 미치는 것으로 해석되어 종료 기간 동안 세금에 대한 책임을 결정합니다 1990 년 11 월 5 일 이후에, Pub의 11821 (b) 항을 참조하십시오. L. 101-508,이 제목의 섹션 45K에 의거 한 메모로 정하십시오.

출판물의 제목 XI [§§ 1101-1147 및 1171-1177] 또는 제목 XVIII [§§ 1800-1899A]의 부제 A 또는 부제 C가 만든 모든 수정 사항이있는 경우, L. 99-514는 모든 계획에 대한 수정을 요구하며, 그러한 계획 수정은 1989 년 1 월 1 일 이후에 시작하는 첫 번째 계획 연도 전에 이루어질 필요가 없다. Pub. 개정 된 L. 99-514는이 제목의 401 조에 의거 한 메모로 작성되었습니다.

이 섹션에 대한 서면 결정.

"개인 서신 결정"이라고도하는 이러한 서류는 IRS의 서면 결정 페이지에서 가져옵니다. 국세청은 그들이 무엇인지 의미하는 바를 더 자세하게 설명합니다. 컬렉션은 매일 업데이트됩니다. IRS는 매주 금요일 그들의 리스팅을 업데이트하는 것으로 보입니다.

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우리는 20000 개의 항목에서 결과를 잘라냅니다. 그 후에, 너 혼자 야.

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